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资料显示私募的股票，楚江转债信用级别为“AA”，债券期限6年（第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。在本次发行的可转债期满后五个交易日内，发行人将以本次发行的可转债的票面面值的110.00%（含最后一期年度利息）的价格向投资者兑付全部未转股的可转债。），对应正股名楚江新材，正股最新价为7.36元，转股开始日为2020年12月10日，转股价为8.22元。

长江商报记者 沈右荣

张传卫实际控制的明阳系卷入了舆论漩涡。

5月16日晚间，明阳电气(301291.SZ)发布关于媒体报道相关情况说明的公告，针对公司被客户“拉黑”事件进行说明。

5月7日，国家电网电子商务平台发布的一则《通报》显示，明阳电气及其关联公司中山市明阳电器有限公司(以下简称“中山明阳”)在招投标过程中非法行贿504.7万元，从今年2月23日开始，国网湖北将其“拉黑”三年。

市场质疑的是，今年2月23日，明阳电气就被国网湖北“拉黑”，公司至今“秘而不宣”，是否存在信披违规问题。

长江商报记者发现，2023年6月30日，明阳电气通过闯关IPO登陆A股市场。当年，公司实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)分别接近50亿元、5亿元，均较上年同期增长超过50%。

不过，亮眼业绩的真实性受到了质疑。明阳系另一家公司明阳智能是明阳电气的下游，长期充当明阳电气第一大客户。但在2023年，两家公司披露的经审计的数据自相矛盾。

信披问题突出，明阳系的信誉度面临考验。

被质疑瞒报重大事项

尽管明阳电气通过正式公告形式进行了说明，但仍未消除市场的猜疑。

明阳电气被推至风口浪尖，与其未及时披露重大事件直接相关。

今年5月7日，国家电网电子商务平台发布了《国网湖北省电力有限公司关于供应商不良行为处理情况的通报(2024年5月)》(以下简称《通报》)，明阳电气、中山明阳“榜上有名”。

根据通报，2019年至2022年，明阳电气、中山明阳在国网武汉公司系统招投标活动中存在通过行贿方式中标的违法行为。具体而言，依据2023年12月27日下达的湖北省荆门市掇刀区人民法院刑事判决书和纪检监督机构查实，原武汉公司相关人员收受时任中山明阳、明阳电气总经理孙某、高级销售经理田某所送504.7万元。

对于中山明阳、明阳电气的上述不良行为，国网湖北表示，2024年2月23日至2027年2月22日，在湖北省集中规模招标中将中山明阳、明阳电气列入黑名单3年，处理范围为所有品类。

按照年报披露，中山明阳是明阳电气的控股股东，直接持有明阳电气的41.82%股份。

毫无疑问，行贿超过500万元，属于重大事件，明阳电气没有披露。国网湖北采取熔断机制，暂停明阳电气、中山明阳在湖北的所有招投标，且从今年2月23日开始，将其“拉黑”三年。

然而，对于上述重大事件，明阳电气没有披露。

国家电网的通报，才将明阳电气的违法违规行为公开，引发市场高度关注。

在一片质疑声中，5月16日，明阳电气“被动”回应。公司在公告中称，今年2月27日，公司收到国家电网电子商务平台邮件通知，自今年2月18日起对公司全部采购品类启动招标采购“熔断机制”。5 月 7 日，国网湖北发布通报，公司所有品类被国网湖北在湖北省集中规模招标中列入黑名单3年。

明阳电气披露，公司 2022 年度在国网湖北签订合同金额为 1926.95 万元(含税)，确认收入为 1391.94 万元(不含税)，占公司 2022 年度经营业收入的 0.43%；2023 年度在签订合同金额为 1852.83 万元(含税)，确认收入的金额为 1957.95 万元(不含税)，占营业收入的 0.40%。

截至公告披露日，公司在国网湖北在履行合同金额为 288.87 万元(含税)。

公司 2022年度、2023年度在国家电网签订合同金额分别为2418.20 万元(含税)、8939.63 万元(含税)，确认收入金额为 2879.97 万元(不含税)、6662.40 万元(不含税)。今年以来签订合同金额为 831.42 万元(含税)，在履行合同金额为 2249.83 万元(含税)。

明阳电气称，被采取“熔断机制”和被列入“黑名单”，不会对公司正常生产经营以及当期经营业绩和未来经营业绩造成重大不利影响。

数据打架究竟谁真谁假

在信披方面，明阳电气的问题不少。

明阳电气、明阳智能是A股市场上明阳系两家核心公司。明阳智能主要从事风机及其核心部件的研发、生产、销售；新能源电站发电业务；新能源电站产品销售业务，公司于2019年1月底登陆A股市场。

明阳电气主要从事新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括箱式变电站、成套开关柜、变压器等。

从产业角度看，明阳电气是明阳智能的上游。

根据明阳电气招股书，2019年至2022年1—6月，明阳智能稳居明阳电气第一大客户，2021年，公司向明阳智能销售收入约5.18亿元，占公司营业收入的25.53%。

2023年年报中，明阳电气未具体披露前五大客户名称，根据近几年公司向前五大客户销售情况看，第一大客户仍然是明阳智能。

年报披露，2023年，明阳电气向明阳智能销售金额约为5.90亿元。

但是，明阳智能的年报显示，2023年，公司向明阳电气采购金额为6.09亿元。

二者相差0.18亿元。那么，究竟谁在撒谎？这中间究竟出了什么问题？

需要说明的是，明阳电气和明阳智能的年报，都是经审计过的。

根据明阳智能年报，2023年12月，明阳智能丧失了对开封洁源新能源有限公司(简称“开封洁源”)、依安县明阳风力发电有限公司(简称“依安明阳”)的控制权。

公开查询到的信息显示，开封洁源为电投绿动融和新能源湖北有限公司100%持股，依安明阳为中广核风电有限公司100%持股。

奇怪的是，明阳电气的2023年年报显示，开封洁源、依安明阳仍属于公司实际控制人张传卫控制的企业。

明阳电气年报显示，公司关联方多达155家，其中，张传卫实际控制的企业有49家(编号29-77)，编号45号、71号分别为开封洁源、依安明阳。

2023年，是明阳电气上市第一年，当年，公司实现营业收入49.48亿元、4.98亿元，同比增长52.91%、87.67%。上市前的2022年，营业收入、净利润分别为32.36亿元、2.65亿元，同比增长59.40%、64.38%。

连续两年营收净利高速增长，明阳电气的经营业绩表现出色。但是，当信披问题被曝出，市场对明阳电气盈利能力真实性、持续性产生了怀疑。

二级市场上，受亮丽业绩等因素影响，明阳电气的股价表现也较突出。今年2月6日，盘中低点为22.80元/股，5月13日达到45.98元/股，翻了一倍多。但是，近几个交易日，股价调整私募的股票，5月17日大跌6.40%，收报40.36元/股。